管理固定收益养老金计划 

Genericamente, 公司养老金计划可以是固定收益计划，也可以是固定缴款计划. 在固定供款计划(CD)中，有一组由公司(成员)和, muitas vezes, 从员工到个人员工账户, que vão capitalizar até à reforma, 作为对退休的补充. Nos planos de benefício definido (BD), como a designação sugere, 员工在退休之日将获得一项福利，公司将确保他们为这一承诺做出必要的贡献.

在db计划中，有必要计算未来承诺(应付养恤金)的现值，并确保该价值与构成养恤金基金的金融资产之间的比率是平衡的, ou seja, 金融资产的价值往往等于或大于负债.  有具体的监督规则和会计准则，说明如何计算这些价值。, 包括用于确定承诺现值的贴现率的参考.

管理BD计划的挑战是确保金融资产反映成员希望承担的风险水平:更不稳定的资产, como ações, 基金价值相对于负债增加的可能性更大(这可能与弥补任何赤字或减少未来的缴款有关), 但金融资产价值与负债之间存在偏差的可能性也更大, em determinada situação, ocorrer um deficit.

高波动时期，比如最近, particularmente, em março, 对这类养老金计划提出了几个挑战.

1. Desde logo, 评估在制定投资政策时被认为是可容忍的风险水平是否仍然存在(已超过可接受的限度)? Porquê?).
2. 市场紧张的情况有时是相对正常的，经常有“出售”贬值幅度最大的资产类别的诱惑. 当然，在市场时机上做出正确的决定是非常困难的, na maior parte das vezes, 那些试图在贬值后“出售”的人并没有从复苏中获益, ficando duplamente penalizado.
3. 有时，大幅贬值会带来机会. 有些资产类别有很强的向下修正，因此可能被低估. 专家可以支持评估何时发生这种情况, dessa forma, 挖掘估值潜力，使养老基金受益.
4. 评估养老金支付的流动性可能是一个重要问题. 有些BD计划支付大量的养老金, 因此，评估资产和负债的流动性是很重要的, se necessário, 在流动性成本较低的地方出售资产.
5. Para efeito de impacto contabilístico, 精算估值中使用的贴现率是债券市场收益率. Desta forma e como exemplo, 收益的增加可能会对金融资产产生负面影响, 但不要损害BD养老金计划的融资，因为负债也可能下降, assim, manter o equilíbrio do nível de financiamento.

Em resumo, 重要的是要考虑到BD养老金计划的管理有非常具体的特点, 由于存在一种负债(承诺)，它也有自己的动态和, por isso, BD养老金计划必须始终以综合资产/负债方式管理.